美元指数近期来一路走强,加上中美利差倒挂并有扩大的趋势,在一定程度上助长了做空人民币和短期资本套利的行为,致使人民币承受不小的贬值压力。对此,我国采取了一系列稳定外汇市场预期的措施,通过加强宏观政策协调和综合施策,从改善长期基本面到避免汇率短期波动,收到了立竿见影的效果。外汇市场预期得到明显改善,经营主体更加理性对待汇率波动。
展望下半年,尽管存在国内需求不足,一些企业经营困难,房地产、地方债领域风险隐患较多,国际形势复杂严峻等问题和挑战,但是我国基本面改善势头强劲,外汇供大于求格局不会逆转,稳汇率的基础更加牢靠。
全方位促消费保就业稳外贸提振了市场信心。不久前中共中央政治局会议对下半年经济工作进行了全面部署,提出要精准有力实施宏观调控。将促消费作为重心,增加居民收入扩大内需,通过终端需求带动有效供给。将稳就业提高到战略高度通盘考虑,兜牢兜实基层“三保”底线,扩大中等收入群体,积极创造市场,加快构建新发展格局。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展,活跃资本市场,加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业,稳住外贸外资基本盘。这些战略部署靶向明确,高质量发展的路径更加清晰,从根本上改善了社会预期,对实现今年预定的经济社会增长目标充满信心,保持高出欧美近一倍的经济增长率,为稳定人民币币值奠定了坚实的经济基础。
贸易结构更加优化,国际收支保持顺差。从贸易结构看,在全球化放缓、WTO预期今年全球货物贸易量增长1.7%、远低于过去12年平均增速2.6%的情况下,我国注重发挥超大市场、完备工业体系和人力资源充足等优势,支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则,推动改革开放先行先试,鼓励企业“引进来”和“走出去”。尤其是我国加强部门和政策协同联动,在北京、上海、济南等7地设立科创金融改革试验区,加速形成科技—产业—金融良性循环机制,以现代化产业体系建设推动贸易结构升级。高附加值的“新三样”(电动载人汽车、锂电池、太阳能电池)已取代“老三样”(服装、家电、家具)成为出口主力。
从国际收支看,2023年上半年我国经常账户顺差1468亿美元,与同期国内生产总值(GDP)之比为1.7%,继续处于合理均衡区间。货物贸易顺差2933亿美元,为历年同期次高值;服务贸易逆差1021亿美元,旅行、运输为主要逆差项目,主要是由于全球运力供给逐步恢复;来华直接投资保持资金净流入,其中吸收来华股权投资净流入323亿美元。
通常,受国际市场季节性因素影响,我国下半年的贸易好于上半年,有望继续保持贸易顺差,继续维持市场上外汇供大于求的局面,为人民币汇率稳定提供强有力的支撑。
稳汇率的关键是稳预期。经济基本面是形成人民币汇率水平和趋势的决定性因素,是稳定市场预期的核心。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,关键在于扎实推动经济高质量发展,供给侧结构性改革和拉动内需并重,实现经济提质增效并保持合理增速,继续巩固贸易大国和强国的地位,构建国际收支自主均衡的体制机制,将经常账户顺差控制在国际公认的合理范围内。
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