将迎基建开工热潮 下半年我国柴油需求预期乐观
自6月份至今，我国柴油市场打了一个漂亮的翻身仗，整体价格水平出现明显上移，据金联创监测数据显示，截至7月26日，国内柴油批发均价为6832元/吨，触及年内高点。但与此同时，我国汽油行情则遭遇滑铁卢，并且倒挂于柴油价格长达两月，至今都未能成功扭转。那么，近期我国柴油市场缘何表现强势、后期柴油行情如何发展？
金联创分析师李杨表示，柴油供应端目前持续缩量、叠加出口爆发，国内资源释放趋紧信号。由于国内主营炼厂柴汽比调整，加之增产航煤、沥青等产品因素影响，国内柴油产量出现明显下滑，国家统计局数据显示，2019年1~6月柴油产量为8073.5万吨，同比下跌9.4%。不过，鉴于今年以来山东地炼不带票资源增加，导致部分柴油产量未被统计，因此或造成数据存在一定失真的情况，但同比下降的趋势不变。
而上半年我国柴油出口表现强劲，据海关数据显示，2019年1~6月柴油出口量达到1198万吨，同比增长18%。而且国内柴油库存亦存在下降趋势，据金联创监测，截至6月份，山东地炼柴油库存占比已经下降至24%左右，国内社会商业油库库存亦维持低位水平。此消彼长之下，我国柴油资源过剩态势得到了较大缓解，而且部分区域出现资源调配不及时导致暂时抽紧的情况。
受物流、工业及基建投资带动，上半年柴油实际需求仍有亮点。由于今年上半年国内产量统计下降，而出口出现增长，因此导致柴油表观消费量明显下滑，据金联创统计，2019年1~6月我国柴油表观消费量为6945万吨，同比下跌12.3%。但据金联创了解，尽管中美贸易摩擦升温加剧国内经济下行压力，但物流和工业领域相关数据仍表现良好，加之部分基建投资开工，对柴油需求仍有一定支撑，从发改委运行快报数据中也可反应出，1~5月柴油消费量同比下降3%，其中5月份柴油消费量同比增长4.6%。
上半年我国柴油供应持续收紧，而下游需求有所支撑，因此也为整个柴油市场带来提振。下半年，柴油供应端方面，主营及地方炼厂整体检修规模不及上半年，且炼厂将陆续提升开工负荷以保证“金九银十”需求旺季的资源供应，而且浙石化亦有望三季度出产品，因此预计下半年柴油产量将有回升。而下半年柴油出口进度或将放缓，因为上半年柴油出口进度已经达到64%左右，而后期在柴油出口配额下发有限的情况下，主营炼厂出口操作或将受限，国内资源供应将有提升。
需求端方面，今年发改委批复超过30个基建项目，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域，总投资额超8500亿元，下半年将迎来集中开工阶段，后期对于柴油需求的拉动作用将进一步体现。加之，随着中美贸易关系再度缓和，我国整体经济发展也有乐观预期，再叠加柴油需求旺季的到来，柴油需求将陆续释放，对于柴油行情提振也将愈加明显。
综合而言，下半年我国柴油市场依然看点多多，我国柴油消费正处于大趋势下降周期中的短期反弹通道之中，预计2019年全年柴油消费量同比或增长1%~2%。尽管后期供应增量，但过剩压力或不会太大，毕竟柴油出口进一步增加。届时，我国柴油价格也将进一步触及年内高点水平，下游业者可在后期适时择低补充库存，四季度中后期柴油行情则或出现高位回落的情况。
